在当今复杂多变的金融市场中，美债一直是投资者关注的焦点，但如今，纳指“真正的风险”正在悄然逼近。
从数据来看，近年来纳斯达克指数（纳指）经历了惊人的增长。以 2010 年为起点，到 2020 年的十年间，纳指从约 2500 点一路攀升至近 10000 点，涨幅高达 400%左右。然而，这种快速上涨的背后隐藏着诸多风险因素。
一方面，科技股在纳指中占据了相当大的比重。以 2023 年 7 月的数据为例，苹果、微软、亚马逊、谷歌等科技巨头的市值占纳指总市值的比例超过 50%。这些科技公司的业绩表现对纳指的走势起着至关重要的作用。但近期，全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧等因素对科技行业产生了冲击。例如，苹果公司 2023 财年第三季度的营收同比增长仅为 2%，远低于市场预期，这引发了投资者对科技股未来走势的担忧。
另一方面，估值水平也是纳指面临的重要风险。截至 2023 年 8 月，纳指的市盈率（PE）约为 30 倍左右，处于历史较高水平。与历史平均水平相比，当前的估值明显偏高。这意味着投资者需要为每单位的盈利支付更高的价格，一旦公司业绩增长放缓或出现波动，估值泡沫可能会破裂，导致纳指大幅下跌。
此外，货币政策的调整也对纳指产生了深远影响。美联储近年来多次加息，以抑制通货膨胀。这使得市场资金成本上升，对高估值的科技股形成了一定的压力。例如，2022 年，美联储连续加息，纳指在一年内下跌了约 30%，投资者损失惨重。
综上所述，虽然纳指在过去取得了辉煌的成绩，但目前正面临着多因素交织的“真实风险”。投资者不能只盯着美债，而忽视了纳指潜在的危机。在投资决策中，需要综合考虑各种因素，谨慎评估风险，以避免在市场波动中遭受重大损失。同时，监管部门也应加强对金融市场的监管，防范风险的积聚和扩散，维护市场的稳定健康发展。